HD現(xiàn)代并購STX重工！引發(fā)韓國業(yè)界擔憂

HD現(xiàn)代集團造船業(yè)務中間控股公司HD韓國造船海洋已向韓國公平貿(mào)易委員會(KFTC)申請合并船用發(fā)動機制造商STX重工(STX Heavy Industries)。同時，韓國造船業(yè)已就“擔心限制競爭”問題向韓國公平貿(mào)易委員提交相關意見，預計該委員會將在合并審查期間考慮利益相關者的意見后，決定是否批準合并。

據(jù)韓媒報道，韓國造船業(yè)已針對HD韓國造船海洋與Pinetree Partners于2023年7月31日簽訂的STX重工最終收購協(xié)議向韓國公平貿(mào)易委員會提交一份意見書，稱“如果將全球船用發(fā)動機市場占有率第一的HD現(xiàn)代重工與市場占有率第三的STX重工合并，可能會出現(xiàn)競爭限制風險。以船用發(fā)動機主要部件曲軸為例，兩家公司的市場份額接近100%。”

根據(jù)最終收購協(xié)議，HD韓國造船海洋將收購Pine Tree Partners持有的654萬股股份和通過第三方配售發(fā)行的536萬股新股，收購完成后將持有STX重工35%的股份，交易總價值約為813億韓元。STX重工主要生產(chǎn)大型發(fā)動機，HD韓國造船海洋計劃通過收購在多個領域與現(xiàn)有發(fā)動機業(yè)務實現(xiàn)協(xié)同效應，通過提高發(fā)動機產(chǎn)能，預計將對造船業(yè)務產(chǎn)生積極影響。

由于船用發(fā)動機占整體造船成本的10%，這將對船企的單位成本和盈利能力有著重大影響，具體取決于船企是否具備內(nèi)部制造船用發(fā)動機的能力。幾十年來，船用發(fā)動機市場一直由HD現(xiàn)代重工主導，其次分別是HSD Engines、STX重工和STX Engines。截止今年1月29日，HD現(xiàn)代重工自主研發(fā)的四沖程中型發(fā)動機品牌“HiMSEN”的累計產(chǎn)量已超過15000臺。

盡管如此，韓華集團通過在2023年2月與全球第二大船用低速發(fā)動機制造商HSD Engine簽訂收購協(xié)議，以此向船用發(fā)動機市場發(fā)起挑戰(zhàn)。同年5月，韓華集團以2萬億韓元的價格成功收購大宇造船海洋，韓國造船業(yè)重組為三足鼎立的私營企業(yè)。分析人士認為，原由韓國國營發(fā)展銀行(KDB)控制的大宇造船海洋在被收購且更名為韓華海洋后，依托韓華集團的協(xié)同效應，為韓華海洋在無需財政補貼的情況下與HD現(xiàn)代和三星重工的公平競爭奠定了基礎。

在韓華集團簽訂HSD Engine收購協(xié)議幾個月后，HD韓國造船海洋與Pinetree Partners在2023年7月31日簽訂STX重工最終收購協(xié)議。目前，韓華集團收購HSD Engine的相關事宜已獲得韓國公平貿(mào)易委員會的合并審查批準，而HD韓國造船海洋正處于審查階段。

在宣布簽訂收購協(xié)議整整一年后，韓華集團已于今年2月完成對HSD Engine的收購事宜，并將其更名為“韓華發(fā)動機有限公司(韓華發(fā)動機，Hanwha Engine)”，此舉有助于韓華集團利用其自有的生產(chǎn)和技術確保從發(fā)動機制造到造船的“整體造船解決方案”。

作為全球第二大船用低速發(fā)動機制造商，韓華發(fā)動機主要向韓華海洋等全球造船廠供應船用低速發(fā)動機。2013年，韓華發(fā)動機成功實現(xiàn)全球首臺雙燃料船用低速發(fā)動機商業(yè)化，同時率先開發(fā)出全球首臺船用環(huán)保型低溫脫硝設施(LP SCR)，并于2014年成功實現(xiàn)商業(yè)化。LP SCR是一種環(huán)保設備，可去除廢氣中90%以上的氮氧化物。