紅海危機下，馬士基二季度業績增勢更強勁

馬士基公布2024年第二季度和上半年未經審計的財報。

報告顯示，得益于海運業務盈利能力的提升、物流與服務業務的穩健增長和碼頭業務的出色表現，馬士基在2024年第二季度繼續保持增長態勢：所有業務的貨量均有增長，財務表現更為優異，息稅前凈利潤率(EBIT margin)達到了7.5%。基于紅海危機的持續影響和強勁的市場需求，馬士基于8月1日上調2024年全年業績指引。

2024年二季度，馬士基實現營業收入127.7億美元，同比下降1.7%;EBITDA為21.4億美元，同比下降26.2%;EBIT為9.6億美元，同比下降40.1%;EBIT margin為7.5%;凈利潤8.3億美元。

2024年上半年，馬士基實現營業收入251.3億美元，同比下降7.6%;EBITDA為37.3億美元，同比下降45.7%;EBIT為11.4億美元，同比下降71.0%;EBIT margin為4.5%;上半年凈利為10.4億美元。

馬士基首席執行官柯文勝先生(Vincent Clerc)表示，“本季度的業績表現證明我們的所有業務都在向正確的方向發展。市場需求高企，紅海地區的局勢仍然嚴峻，全球供應鏈面臨著持續的壓力。我們預計今年內的態勢都會如此。我們大力投資，為各個業務增添新的設備，從而更好地適應市場情況并在供應鏈中斷的干擾下給予客戶有力的支持。展望未來，我們的重點仍然是保持有機增長，同時探索增值收購的機會，尤其是在物流領域。我們將繼續嚴格控制成本，保持高資產利用率，進一步推動船隊的更新換代。”

海運業務方面，供應鏈壓力加劇，貨量大幅增長、運費升高，這主要表現在亞洲出口方面。受紅海局勢影響，航線繞行好望角以南，令運營成本保持在高位。海運的盈利雖然低于去年同期，但已恢復為正值，與2024年第一季度和2023年第四季度相比有了明顯改善。

具體而言，馬士基集裝箱海運業務在2024年二季度實現營收83.7億美元，EBITDA為14.1億美元，EBIT為4.7億美元，EBIT利潤率為5.6%。

二季度載箱量達到310.1萬FFE，同比增長6.7%;平均運費2499美元/FFE，同比增長2.3%;平均成本為2367美元/FFE，同比下降-0.9%。

物流與服務業務與去年同期相比增長了7%，各產品系列的貨量增加，收益抵消了低運費的影響。物流與服務業務的盈利能力在環比和同比方面均有所改善，這受益于資產利用率的提高、有效的成本控制，以及公司在解決北美陸運客戶實施問題上取得的進展。二季度物流與服務業務營收達到36.3億美元;EBITDA為3.5億美元，EBIT為1.3億美元，EBIT利潤率為3.5%。

碼頭業務方面，貨量持續增長，尤其是在北美地區。費率和堆存費的增加令每個自然箱的收入大幅增長，同時操作成本僅小幅增加。有效的成本管理和強勁的收入提升了碼頭業務的盈利，其EBITDA與歷史最高水平持平。

二季度碼頭業務營收達到10.9億美元;EBITDA為4.1億美元，EBIT為3.5億美元，EBIT利潤率為32.4%，EBITDA利潤率為37.5%。

上調2024 年業績指引

基于紅海危機的持續影響和強勁的市場需求，馬士基于8月1日上調2024年全年業績指引。馬士基目前預計，2024年息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為90億至110億美元，息稅前利潤(EBIT)為30億至50億美元，自由現金流至少為20億美元(之前為10億美元)。

馬士基現預計全球集裝箱市場增長率為4%-6%之間，公司業務增長將與市場增速保持相同水平。此前，馬士基預計全球集裝箱市場的增長上線為2.5%-4.5%之間。

此外，為了支持船隊的更新換代，馬士基現預計2024-2025年的資本性支出將在100億美元至110億美元之間(之前為90億美元至100億美元之間)。

業績影響因素

馬士基2024年的財務業績受到宏觀經濟、燃油價格、運價等不確定因素的影響。在其他條件相同的情況下，四個核心因素對于利潤的敏感性分析如下：

簡言之，馬士基在第二季度的表現遠遠好于一季度。馬士基目前表現相當好，強勁的貨運市場完全扭轉了這家集運巨頭對2024年的最初悲觀預期。馬士基表示，“目前預計紅海危機造成的供應鏈混亂至少會持續到2024年底”，再疊加強勁的需求和港口擁堵壓力加劇，因此預計強勁的集運市場將支撐馬士基在下半年實現更強勁的業績。