美國狂征50%關(guān)稅，巴西進(jìn)出口市場影響幾何？

2025 年 4 月，巴西已受到特朗普政府實施的 10% 初始關(guān)稅影響。然而，7 月 9 日，特朗普在致巴西總統(tǒng)的信中宣布實施 50% 關(guān)稅，且這一關(guān)稅將于 8 月 1 日正式生效。

50% 的關(guān)稅將適用于大多數(shù)巴西產(chǎn)品，但可能排除半導(dǎo)體、關(guān)鍵礦物和藥品等產(chǎn)品。

根據(jù)商會數(shù)據(jù)，巴西可能因此關(guān)稅計劃面臨 100 億美元的損失，這一數(shù)字約占該國年度出口總額的 3%。2024 年，美國是巴西出口的第二大目的地，僅次于中國。巴西向美國出口的主要產(chǎn)品包括石油和半成品鋼鐵制品等。

關(guān)稅已導(dǎo)致桑托斯港貨物的運輸取消，尤其是食品和集裝箱貨物。2024 年，美國占該港總出口量的 12.6%，僅次于中國。大多數(shù)取消是由于小型進(jìn)出口商面臨的不確定性和擔(dān)憂，他們更愿意等待而非承受新關(guān)稅帶來的高額額外成本風(fēng)險。

此外，出口表現(xiàn)強(qiáng)勁的州，—尤其是東南部的州，很可能將受到最嚴(yán)重沖擊。圣保羅、里約熱內(nèi)盧和米納斯吉拉斯州(Minas Gerais)將受到最大影響，因為近 70% 巴西對美國的出口來自這些州。

受波及、需警惕的行業(yè)

● 石油：盡管美國在巴西石油出口中的份額較小(2025 年上半年為 11.3%，較上年有所下降)，但關(guān)稅可能導(dǎo)致出口流向亞洲國家，尤其是中國(已為最大買家，占 46%)。巴西國家石油公司(Petrobras)今年第一季度對美出口份額已從 9%降至 4%，該公司正考慮將部分產(chǎn)量轉(zhuǎn)向亞洲市場。

專家認(rèn)為，由于商業(yè)靈活性和物流調(diào)整能力，預(yù)計對石油影響是有限的。該行業(yè)雖保持韌性，但仍密切關(guān)注間接影響，特別是在衍生品市場方面。

● 紙漿：美國是巴西紙漿出口的第二大目的地，今年出口量增長了 17%，遠(yuǎn)超中國 1.4%的增幅;而中國仍為最大買家，占出口量的 36%。巴西紙漿相較于其他國家(加拿大、智利、歐盟)可能失去競爭力。Suzano 表示短期內(nèi)無明顯影響，但正增加在美國市場的庫存并探索其他出口目的地。

● 鋼鐵：鋼鐵行業(yè)已經(jīng)承受著特朗普政府之前實施的關(guān)稅，新關(guān)稅可能會對當(dāng)前的貿(mào)易談判造成不利影響。巴西是美國鋼鐵產(chǎn)品的主要供應(yīng)國，若關(guān)稅被征收，巴西鋼鐵出口可能大幅下降。Bradesco 銀行預(yù)測鋼鐵出口將下降11%，相當(dāng)于減少 160 萬噸，造成 15 億美元的損失。

巴西國內(nèi)鋼鐵企業(yè)將不得不轉(zhuǎn)向其他競爭激烈的市場，這可能因物流成本上升和價格下降而壓縮利潤率。預(yù)計 ArcelorMittal 和 Ternium 鐵廠將受到最大影響，因為其約 80% 的半成品鋼材產(chǎn)量出口至美國市場。

● 大宗商品：咖啡、橙汁、牛肉和糖可以轉(zhuǎn)向其他市場，但面臨物流挑戰(zhàn)和激烈競爭。美國是長期以來的巴西咖啡出口目的地(占 2024 年出口量的 16.7%);而對于肉類，美國是巴西第二大市場(占 2024 年出口量的 16.7%)。巴西的第二大橙汁出口市場是美國，(占 2024/25 年出口量的 41.7%)，存在競爭力大幅下降的風(fēng)險。

牛肉：美國企業(yè) 7 月增加采購，可能是在關(guān)稅實施前囤積庫存。另外，巴西出口商實現(xiàn)出口多元化，例如，Paraná 州獲準(zhǔn)向智利出口牛肉和豬肉，在南美開辟新的機(jī)會。

橙汁：由于 41.7% 的出口目的地為美國，該行業(yè)面臨失去競爭力的高風(fēng)險。短期內(nèi)預(yù)計其將受到影響，但隨著新合同的簽訂，出口將轉(zhuǎn)向其他國家。

特朗普的關(guān)稅舉措被視為對巴西施壓的手段，尤其在金磚國家峰會期間。但是，巴西政府已提及將動用經(jīng)濟(jì)互惠法(Law of Economic Reciprocity)，該法律于今年 4 月由巴西總統(tǒng)簽署批準(zhǔn)，允許采取包括對美國產(chǎn)品實施加征及反制關(guān)稅、暫停協(xié)議以及開拓新市場等制度性應(yīng)對措施。

如果巴西選擇根據(jù)該法律對某些美國進(jìn)口商品征收關(guān)稅進(jìn)行回應(yīng)，這可能導(dǎo)致部分本地行業(yè)成本上升：

● 煤炭：美國出口商將被迫尋找替代買家，而巴西將更多地從澳大利亞和哥倫比亞進(jìn)口煤炭——這一趨勢今年已有所顯現(xiàn)。

● 柴油：美國市場可能出現(xiàn)的供過于求局面將削弱美國企業(yè)的盈利能力。巴西可能增加從俄羅斯的進(jìn)口(若未實施額外制裁)，今年早些時候，其市場份額一直在被美國柴油搶占。

● 液化天然氣(LNG)：美國生產(chǎn)商和出口商將面臨利潤率下滑的情況，可能不得不將產(chǎn)量轉(zhuǎn)向其他全球市場，從而加劇競爭。對巴西而言，這可能推高這種用于熱電發(fā)電的必需燃料成本，促使巴西進(jìn)一步多元化其供應(yīng)來源——卡塔爾和特立尼達(dá)和多巴哥共和國可能成為潛在供應(yīng)國。