集運(yùn)市場(chǎng)承壓前行

近日，BIMCO首席航運(yùn)分析師Niels Rasmussen表示：“盡管美國(guó)新貿(mào)易政策帶來(lái)不確定性，但集裝箱航運(yùn)業(yè)的需求前景仍與我們此前的預(yù)測(cè)一致，整體保持穩(wěn)定。我們預(yù)計(jì)2025至2026年供給與需求之間的差距并不大，這是因?yàn)槲覀儗?duì)船舶需求的預(yù)測(cè)已不再包含紅海及蘇伊士運(yùn)河航線恢復(fù)正常帶來(lái)的增量。”

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然充滿變數(shù)，重大貿(mào)易政策調(diào)整與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)影響市場(chǎng)走勢(shì)。今年4月，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將2025年和2026年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別下調(diào)至2.8%和3.0%，降幅分別為0.5和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

受美國(guó)提高進(jìn)口關(guān)稅影響，北美市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)期被進(jìn)一步調(diào)低。Rasmussen指出：“盡管整體經(jīng)濟(jì)前景偏弱，但今年前4個(gè)月的貨運(yùn)量仍然保持強(qiáng)勁，同比增長(zhǎng)5.1%。”為規(guī)避下半年可能加征的進(jìn)口關(guān)稅，企業(yè)提前將貨物發(fā)往美國(guó)，成為推動(dòng)運(yùn)量增長(zhǎng)的重要因素。值得注意的是，在全球7大主要區(qū)域，有4個(gè)地區(qū)的貨運(yùn)量增速高于平均水平。

展望后市，BIMCO已下調(diào)北美地區(qū)進(jìn)口箱量的增長(zhǎng)預(yù)期。鑒于2025年上半年貨物提前發(fā)運(yùn)的情形，預(yù)計(jì)下半年貨量增長(zhǎng)將趨于疲軟。從目前看，BIMCO預(yù)測(cè)2025-2026年北美地區(qū)進(jìn)口箱量的年均增速僅為1.6%，在全球各地區(qū)中位列末位。

與此同時(shí)，BIMCO上調(diào)了對(duì)歐洲及地中海地區(qū)2025年貨量的增長(zhǎng)預(yù)期。今年前4個(gè)月，該地區(qū)貨量增幅已達(dá)7.3%，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯。通脹、利率、失業(yè)率水平均低于疫情前水平，疊加歐元走強(qiáng)等因素，共同推動(dòng)該區(qū)域航運(yùn)前景向好。

Rasmussen總結(jié)稱，總體來(lái)看，集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)正面臨貿(mào)易政策調(diào)整、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng)以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)交織的復(fù)雜局面，需求端的不確定性依然顯著。例如，紅海與蘇伊士運(yùn)河航線的正常化預(yù)計(jì)將導(dǎo)致船舶需求下降約10%。在基準(zhǔn)情景下，預(yù)計(jì)2025年下半年供需失衡加劇，運(yùn)價(jià)或?qū)㈦S之回落。2026年供需關(guān)系將有所改善，但預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)與供需將進(jìn)一步承壓。