集運市場承壓前行

近日，BIMCO首席航運分析師Niels Rasmussen表示：“盡管美國新貿易政策帶來不確定性，但集裝箱航運業的需求前景仍與我們此前的預測一致，整體保持穩定。我們預計2025至2026年供給與需求之間的差距并不大，這是因為我們對船舶需求的預測已不再包含紅海及蘇伊士運河航線恢復正常帶來的增量。”

當前宏觀經濟環境依然充滿變數，重大貿易政策調整與地緣政治風險持續影響市場走勢。今年4月，國際貨幣基金組織(IMF)將2025年和2026年的全球經濟增長預期分別下調至2.8%和3.0%，降幅分別為0.5和0.3個百分點。

受美國提高進口關稅影響，北美市場增長預期被進一步調低。Rasmussen指出：“盡管整體經濟前景偏弱，但今年前4個月的貨運量仍然保持強勁，同比增長5.1%。”為規避下半年可能加征的進口關稅，企業提前將貨物發往美國，成為推動運量增長的重要因素。值得注意的是，在全球7大主要區域，有4個地區的貨運量增速高于平均水平。

展望后市，BIMCO已下調北美地區進口箱量的增長預期。鑒于2025年上半年貨物提前發運的情形，預計下半年貨量增長將趨于疲軟。從目前看，BIMCO預測2025-2026年北美地區進口箱量的年均增速僅為1.6%，在全球各地區中位列末位。

與此同時，BIMCO上調了對歐洲及地中海地區2025年貨量的增長預期。今年前4個月，該地區貨量增幅已達7.3%，經濟復蘇跡象明顯。通脹、利率、失業率水平均低于疫情前水平，疊加歐元走強等因素，共同推動該區域航運前景向好。

Rasmussen總結稱，總體來看，集裝箱航運市場正面臨貿易政策調整、經濟形勢波動以及地緣政治風險交織的復雜局面，需求端的不確定性依然顯著。例如，紅海與蘇伊士運河航線的正常化預計將導致船舶需求下降約10%。在基準情景下，預計2025年下半年供需失衡加劇，運價或將隨之回落。2026年供需關系將有所改善，但預計運價與供需將進一步承壓。